原油低位震荡 年内成品油零售价将以“三连跌”收官

导  语

据金联创测算，截至12月16日第九个工作日，参考原油品种均价为76.76美元/桶，变化率为-6.84%，对应的国内汽柴油零售价应下调460元/吨。

本轮计价周期以来,原油期价基本呈现先抑后扬走势运行,均价较上轮明显回落。前期利空因素齐聚：市场担忧美联储为限制通胀继续加息，美国经济衰退风险增加，投资者对能源需求前景的担忧不断加剧，此外美元指数上涨，美国成品油库存的大增，俄罗斯原油供应不减反增并创近八个月以来最高。供需面的利空导致油价接连大幅收跌。尽管后期利空因素有所缓解，油价适度收涨，但整体仍保持在低位运行。

受此影响，本轮变化率始终维持负向宽幅运行。据金联创测算，截至12月16日第九个工作日，参考原油品种均价为76.76美元/桶，变化率为-6.84%，对应的国内汽柴油零售价应下调460元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为12月19日24时。零售价下调板上钉钉。照目前原油水平匡算，预计下调幅度大概率超450元/吨。

2022年全年成品油零售价共将经历24次调价窗口，其中包括“13涨10跌1搁浅”此次调价兑现之后，将以“三连跌”收官，待调价落实，成品油基本回吐上半年的大部分涨幅，回到年初水平。

近期成品油批发价格价格弱势下滑为主，市场购销气氛一般。具体分析来看，零售价大幅下调预期笼罩下，消息面维持利空指向。此外，尽管精准防疫政策进一步落实，但居民出行愈加谨慎，物流业整体运力尚未达到正常水平，汽柴油需求恢复缓慢，受此影响，区内各单位汽柴油价格弱势回调，且实盘多暗存较大优惠。尽管后期随着原油反弹，国内部分单位汽柴油价格适度回涨，但因需求支撑有限，市场整体购销一般。

后市而言，供需方面的空好因素将继续左右原油走势，短期或保持震荡的格局，波幅可能有所拉宽，新一轮变化率或以正向小幅开端，消息面存谨慎向好预期。需求方面，国内将迎来一波疫情高峰，处于谨慎心态，居民出行半径接频率提升相对有限，不过双节将至，汽油仍存一定备货需求。柴油方面，物流运输虽有序恢复，但国内大范围降温导致户外、基建行业开工率将进一步下滑，柴油需求步入淡季。预计待零售价下调兑现，国内汽柴油价格仍有一定下行空间，不过随着消息面利空得以消化，受需求面影响，此前“柴强汽弱”格局或将扭转，汽油抗跌性相对较强，且不乏节前提价的可能。

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